第三讲　巴莱多定律：投资市场上总是少数人赚钱，多数人赔钱

财富在人口中的分配是不平衡的，社会上20%的人占有80%的社会财富。

——巴莱多定律

在19世纪末期，意大利经济学者巴莱多偶然注意到当时英国人的财富和收益模式，遵循一个二八定律，在调查取样中，巴莱多发现大部分的财富流向了少数人手里。而且，这一现象在其他国家也广泛存在，而且在数学上呈现出一种稳定的关系。

因此，二八定律就成了这种不平等关系的简称，当然，在实际中，精确的80%和20%很少出现。在投资市场上，这一定律的应用就是，总是少数人赚钱，而多数人赔钱。

◎投资了这么久，你赚到了吗

经济学家范棣做过统计，20多年以来，中国股市的平均投资回报为负值，赚钱的股民少之又少，总体上，大约90%的投资者没有通过投资得到任何回报。

出现十人九亏的状况，普通投资者，特别是散户，基本上都只有赔钱的份儿。虽然其中受益的群体得到股份的来源不同、价格不同，但是按照股市“生存食物链”的规则，散户永远处于这个“食物链”的最底端，只能被吃。当然最终的结果是多数人赔钱，而只有少数人赚钱。

统计数据显示，在过去的21年里，投资者投入股市的资金总共6万亿，而股市回报给投资者的仅有8千亿，算起来集体亏损5万2千亿元，平均到6000万个户头，每户亏损86600元。

在中国股市有一个广为流传并被广大股民长期认可的说法，就是一赚二平七亏，10个投资者中，只有一个赚了钱，有两个投资者投资回报勉强持平，而其他7个投资者都处于亏损状态。

普通投资者因资金门槛等原因缺乏一些风险对冲工具，也缺乏专业的投资知识，处于信息弱势地位，通常是跟风买进，之后又无法及时修正自己的错误，抗风险能力与自我保护能力都较弱，出现赔钱的可能性较大。

每一年都有几百万的投资者进入市场，也有数以百万计的投资者因遭受严重损失而离场，但是，由于国内的投资渠道比较狭窄，以及一些专业理财机构的涌现，导致投资者前赴后继进入市场。因此，个体投资者的数量还会呈现上升趋势，应该把重点转变到投资理念上，关注价值投资、理性投资，引导市场行为趋向成熟。

◎要做到不赔钱？还是止损吧

进入投资市场，很多人都抱持着一些错误的观念，认为只要投资只要理财，财富就会越来越多，只要买入股票，或者认购基金，最终都会赚钱。这才给投资市场提供了资金，当然也为赚钱的人提供了越来越多的诱惑。还有的投资者只要赚到一笔钱，就过早离场，过快止盈，结果错过大利润，难以成为市场的赢家。或者另一个极端，一定要等到破止损线时才离场，结果发现亏损已经达到难以挽回的地步。还有的投资者喜欢进行补仓操作，将大多数时间花在研究投资项目的选择上，而不是建立自己的交易系统。

对于处于亏损状态的投资者而言，最容易犯的错误就是不及时止损，心怀侥幸，或者下不了手。因此，在决定投资之前，就要设定止损点或止损位，如果不设置止损，就永远不知道这只股票会跌多深。止损的作用相当于为你的投资装了一根“保险丝”。一旦市场大跌，这根保险丝就会烧断，也将阻止更大的损失发生。一个明智的投资者不需要多么聪明，反应多么快，而是要有止损的勇气。

之所以出现大多数人赔钱的现象，第二个原因就是投资者总想追求利润的最大化。这样，本来选好一项投资，结果没有得到较快的收益，就立马转投另一项投资，结果到哪儿都赚不到钱。有的投资者耐心不足，不能等到最高点的出现就急于抛售，或者等不到最低点就急于买进，这样，常常导致短线操作，赚不到钱。还有的投资者抱着侥幸心理天天满仓，结果被深度套牢，损失惨重。

其实只要抓住每年几次的投资机会就可以得到满意的收益了，就连巴菲特的年均收益率也才30%，就被称为大师了。市场总是充满机会、充满诱惑、也充满陷阱，因此要学会抵御各种诱惑，包括一些赚快钱的诱惑，以及高利润的诱惑，只有放弃一些机会，才能抓住一些机会。

投资者要有自己的独立分析，并坚持自己的投资原则，而不是轻信他人的言论。同时也要对市场上出现的一些突发的重大消息有一定的免疫力，保持自己的投资步伐。不能仅凭道听途说就做出投资决策。

Tips

①投资市场只有少数人赚钱，而大多数人是赔钱的，因此，在决定进行投资之前，要对可能出现的亏损的风险做好心理和物质上的准备。同时，也要加强理论知识的学习，有承担亏损和接受错误的勇气和能力。

②如果暂时赚钱，稳健保守型的投资者可以选择见好就收，毕竟，赚来的钱很有可能最终会归还给市场。而如果暂时亏损，也不用灰心丧气，因为市场需要耐心和毅力，只有保持持续稳定的盈利，才可以说自己赚到了钱。

③巴莱多定律的提出，要求投资者清醒对待可能出现的盈利和亏损，在市场中，这些都是正常的现象，尤其是在出现亏损时，要保持理智的心态，认识到自己绝非个例，同时，也要利用市场规律，争取成为赚钱的20%。

④在市场中赚钱很快，但亏钱也很快，保持冷静才能成为盈利的一部分人。情绪的崩溃最容易带来金钱的亏损。